Adam 文/顾天杰
个人养老金 加速落地
个人养老金加速落地。
11月4日，人社部、财政部、国税总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》。
文件对于个人养老金的参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定。
每人每年，可以缴纳养老金额度上限为12000元，可投资储蓄存款、理财产品、商业养老险、公募基金等金融产品。
（来源：人社部网站）
证监会在同一时间，也出台了配套的文件。
《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》，明确了公募基金参与个人养老金的制度安排。
《暂行规定》主要在三方面做出规定：
一、明确基金管理人、基金销售机构开展个人养老金投资基金业务的总体原则和基本要求
二、明确个人养老金可以投资的基金产品标准要求，并对基金管理人的投资管理和风险管理职责做出规定
三、明确基金销售机构的展业条件要求，并对基金销售机构信息提示、账户服务、宣传推介、适当性管理、投资者教育等职责做出规定
根据券商的测算，未来10年个人养老金累计缴纳规模，高达2.5万亿。
中国养老保险体系中，有三大支柱。
第一支柱是基本养老保险，属于公共养老金，由国家、单位、个人共同承担。截至2022年9月底，参保人数高达10.47亿。
第二支柱是企业年金和职业年金，单位与职工一起缴纳。截至2022年3月底，参加职工人数7200万。
第三支柱包括个人储蓄型养老保险和商业养老保险，是个人使用金融方式，增加养老保障的重要形式。
当然，对于普通人来说，最关心的是：
按照标准每年缴纳1.2万元上限，退休的时候能拿多少钱？
根据机构的测算，假设个人养老金投资收益率，能和目前的社保基金8%年化收益率持平，普通人每年缴纳1.2万持续20年，最终可获得57.3万总收益。
我们一般用替代率，来衡量养老金保障制度的可靠性。
简单来说，就是退休后养老金和退休前工资的比值。
世界银行建议，养老金替代率在70—80%比较合适，可基本维持原有生活水平，60%替代率就只能保障基本需求。
（来源：网络）
世界范围内的警戒线替代率大约是55%，中国2021年官方数据却大约是45%，已经大大低于警戒线范围。
个人养老金加速落地，要解决的正是中国养老金替代率低，这个根本问题。
养老到享老 长路漫漫
艾媒咨询数据显示，2021年年末中国总人口为141260万人，65岁以上老龄人口达到20056万人，老年人口规模庞大。
2001年中国65岁以上人口超过7%，进入老龄化社会，2021年65岁以上老龄人口比例为14.2%，未来步入深度老龄化社会。
2020年第七次人口普查数据显示，除西藏外，其他30个省份65岁及以上老年人口比重均超过7%，其中，12个省份65岁及以上老年人口比重超过14%。
老龄化程度最高的前五省份为：辽宁、重庆、四川、上海和江苏，其65岁及以上人口占比分别为：17.4%、17.1%、16.9%、16.3%和16.2%。
个人养老金的出台，让中国居民也有机会，像美国一样完善养老投资结构。
美国养老金入市，极大地推动了股市繁荣。
美国养老金和共同基金形成了良好的协同效应，其共同基金资产中，有47%来自于DC计划和IRAs计划。
很多大学基金或者政府职工养老金，是股市强有力的长线资本，受到各类基金经理的欢迎。
中国养老金目前投资的标的，主要是债券类资产，随着个人养老金的积累，在股票权益类上的资金占比，会逐渐上升。
另外，年轻人越来越重视养老投资了。
上投摩根基金联合蚂蚁财富智库，最近发布了《2022当代青年养老规划调查图鉴》。
《调查》显示，90.30%的受访青年认同养老要越早准备越好，只有16.60%的人已经配置相关资产。
知易行难，在养老准备这件事情上，年轻人危机感很强，执行力不太行。
有43.7%受访者觉得人无远虑必有近忧，慢慢开始了解养老产品。同时，仍有39.7%的受访青年表示没有进行过任何行动。
这次的《调查》还观察到一个现象：
收入越高的群体，越舍得为养老花钱。
83%的受访问青年认为，每月的劳动所得用于养老储备的部分，只能控制在月收入的20%以内。
年收入50万以上的人更舍得在养老这件事上花钱，有一半的人倾向于将月收入的20%以上投资到养老上。
收入越高的人群，越是愿意将更多的资金，放到能够增长的资产上去，工资收入从长期来看会减少，而优质资产是唯一能帮助自己保值升值的东西。
《调查》统计显示，最受年轻人欢迎的养老产品依次分别是：
商业养老保险、终身寿险等分红返还产品（65.3%）
储蓄存款（54.6%）
银行理财（37.9%）
公募基金（25.8%）
蚂蚁财富智库的调查，从侧面印证了，中国个人养老金才刚刚起步，空间很大。
美国从20世纪七八十年代，就开始了对养老制度的探索，尤其是养老金投资。
美国最大的投资机构之一富达的数据显示，截至2021上半年，美国401k账户余额超100万美元账户41.2万个，创历史新高。
IRA账户中余额达到100万美元账户34.2万个，同样创下新高。
美国人的养老金，一般由三个部分组成：
1.联邦社保基金：美国联邦政府发起的强制性养老金计划，相当于我们的社保基金。
2.401k退休福利计划：公司员工一起出资，类似于企业年金。
3.个人账户IRA：自愿参加的储蓄型养老保险，相当于个人养老金。
一个美国人想要攒到100万美金退休，也很不容易。
有媒体测算过，假设一个美国人从25岁工作，第一年取平均工资5万美元计算，每年往IRA个人账户存10%工资，大约5000美元左右。
同时假定他选择的投资组合每年能实现7%的回报，那么大约40年后他才能攒够100万美元。
然而残酷的现实是，美国2021年人均个人收入税前只有6.34万美元。
三个人的家庭收入中位数大约在5.8万美元到11万美元之间不等。
美国劳工部数据显示，2021年全美住户月人均开支约1965美元，一年就是23589美元。
以美国一个正常三口之家的收入，减去日常开支和养老金投资，如果处于中位数以下，勉强能够维持正常体面地生活。
金融市场有这样一种说法：
财富增值，美国人靠股市、中国人靠房子、欧洲人靠债券。
中国人养老的制度变革和指导思想，在过去30年里变化剧烈：
1985年：计划生育好，政府来养老。
1995年：只生一个好，政府帮养老。
2005年：养老不能靠政府。
2012年：推迟退休好，自己来养老。
2013年：开始推广以房养老。
2022年：个人养老金加速落地。
有专业机构预计，从2019到2024年，中国进入加速老龄化阶段。
2021年中国养老产业市场规模达8.8万亿元，同比增长率高达22.3%。2022年中国养老产业市场规模有望达到10.3万亿元，同比增长16.7%。
能否在几十年的人生有效时间里，尽可能为将来积累财富。
一方面选择优质的股市、楼市、基金资产，另一方面形成主业之外的副业，或者多学习一些技能，形成自己长期赚钱的能力，才能保证养老生活更加惬意。
老有所养，最终还是得靠自己。
（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）
