John 一、一石激起千层浪
今天，中金发布了宏观报告，题为”全球疫情加速升级，下调中国增长预测“。核心观点认为：
近期，新冠疫情迅速在全球扩散升级、并已出现向金融市场“传染”的迹象。鉴于此，我们将2020年中国实际GDP增速预测从此前的6.1%下调至2.6%。由于实际GDP增长在2020年大部分时间都低于潜在增速，我们预计名义增速将在2020年显著放缓至2.8%。当前形势下，财政与货币政策的逆周期调节力度或将加码，短期“美元荒”过后，人民币可能有升值动力——我们维持2020年底美元兑人民币6.72的预期不变。
一石激起千层浪！
金融圈外的吃瓜群众不淡定了，2020年是各种关键年的集合。GDP很重要！
前不久，统计局修订了2014-2018年度GDP历史数据。
修订后2014-2018年实际GDP增速每年约上调0.1个百分点。
所以
2020年GDP增速仅需要5.5%左右即可完成翻番目标
。
但是按照中金的预测，这是。。。
二、这个数据离谱吗？
2.6%，确实有点颠覆我们的传统认知，暂且不说历史上我们动不动9%、10%的增速。最近即使是掉下来了，也有6%。直接掉到2.6%，确实让人出乎意料。
这不，他的报告出来之后，A股大跌3.11%。
我们看一下具体的报告内容，
新冠疫情将对今年中国GDP造成约6个百分点的负面冲击。由于财政收支天然“稳定器”的特性，此情形下财政收入将明显减少、而潜在财政支出可能增加。因此，此前计划的财政扩张中更大的份额将用于填补随全球衰退产生的“周期性”赤字、而用于提振增长的“结构性”财政刺激比例下降、力度减弱[5]。综合来看，在疫情对中国GDP增长造成的6个百分点冲击中，国内逆周期调节政策可能将对冲其中的2-3个百分点左右。但之后，随着2021年上半年基数大幅下降、环比增长企稳，我们预计2021年中国实际GDP增速有望回升至9.0%。
感觉就是脑袋拍的比较悲观一点
。
实际上，我看了一下别的券商的报告，主流的在3%-5%。
比如,中国首席经济学家论坛理事，瑞银亚洲经济研究主管，首席中国经济学家汪涛认为：
预计一季度GDP环比下跌8.5%（季调后环比折年增速），同比增速可能仅2%（比我们在疫情爆发前的预测低4个百分点）。二至四季度经济活动有望大幅反弹，但全年GDP增速可能仍会降至4.8%。
所以说目前来看，大概率。。难以完成，除非有比较有力的措施。
三、策略
其实不用太在意宏观增速，因为即使是目前最悲观的中金，也预测疫情的影响就是短期的，2021年有望回升到9%。
所以短期内，
跌的越多，机会越好
。
那么从估值的角度来看怎么看当前的A股估值？
现在的PE大概11.5倍，从近10年来看，仅有2013年下半年到2014年，A股到了9.5倍左右。
那么现在可能回到那个地方吗？我认为不会。
因为疫情毕竟短期的，如果说回到了那么低的位置，由于大家会预期，马上就会好起来，所以肯定有不断的资金涌入
。
所以，昨天提到的低估板块，机会越跌越好。详见：
这些进入低估值区域的投资机会值得关注 20200322
另外有一个值得关注的，高瓴资本入股的格力电器，他的成本价是45元/股，自从他入股之后，涨到了超过70，现在跌到了49附近，可以关注，机会越来越好。
声明：本文提到的任何投资，仅供交流，不代表任何投资建议，任何投资都有下跌风险，盲目参与，风险自负。
